国家统计局12月14日发布的最新数据显示，中国11月国内天然气产量较上年同期增长3%，创下3月以来的最高月度水平，天然气生产商加足马力依然无法填补煤改气+取暖季的供需缺口，遏制价格的暴涨。

　　统计局数据显示，2017年1-11月的天然气产量总计达到1338亿立方米，全年天然气产量料将刷新2016年1368亿立方米的历史记录。而流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示，12月上旬（1-10日），液化天然气 (LNG) 本期价格6967.1元/吨，比11月下旬高出1330.4元/吨，暴涨23.6%，比9月上旬的3127元/吨更是暴涨逾80%!

　　根据西南证券(600369,股吧)商艾华、黄景文12月12日研报测算，由于我国煤改气的大力推行，2017年冬季采暖季需求高达1182亿立方米（11月-次年3月），而我国天然气供给总量为1120亿立方米（其中管道气进口量维持在6%左右增速、LNG进口增速在50%和产量增速维持在10%增速），再加之天然气储气调峰能力和接收站接受天然气能力尚未成熟，从而导致我国2017年采暖季出现“气荒”，导致LNG价格大幅上涨。

　　西南证券认为，经历2015年的行业发展瓶颈期和2016年天然气需求由于政策推动和门站价格的叠加扩张，今年采暖季需求下的LNG价格暴涨，标志着天然气行业已正式步入十年黄金发展期。

　　至2020年的黄金I期，在“煤改气”顶层政策的推动下和天然气相较于替代能源在城市燃气和交通领域已具备经济性的情况下，城市燃气和工业燃料需求将迎来爆发；

　　2020-2025年为黄金II期，随着天然气价格市场化改革的加速推进，天然气价格下行带动天然气在发电、城市燃气和工业燃料等诸多应用领域的需求爆发，我国天然气需求在此阶段将维持高速增长趋势。天然气行业也将迎来重要的十年黄金发展期。

　　在当前时点下，西南证券认为“煤改气”政策在未来5年内是天然气需求维持高速增长的重要推手，再加上环保趋严常态化倒逼清洁能源的消费进程加速，由于天然气的气价比相较于替代能源在城市燃气端已具备优势，天然气需求有望在城市燃气持续爆发，在工业燃料领域，政策推动燃煤锅炉的“煤改气”持续快速增长，助力天然气行业在“十三五”期间迎来十年黄金发展期的黄金I期。

    　从2016年1月开始，已经有4批中央环保督察组进驻重点环境督察地区，对于重点区域实行严格排查，对于环保不达标企业实行强制关停整顿。随着新环保部部长李干杰上任后，立即提出了“五步法”环保督查的管理新思路，环保执法力度不断加大。根据环保部近日通报，要将从严治理“散乱污”企业作为强化督查的重点内容之一，对无法升级改造达标排放的企业，今年9月底前一律关闭。

　　西南证券认为，环保趋严已然常态化，在环保重压下，对于能源结构调整和煤炭使用量的控制提升至新的高度，而天然气作为清洁能源，在国家层面已成为未来能源发展的重要方向。

   　由于京津冀地区近些年来饱受雾霾天气的困扰，同时能源结构调整又肩负着国家经济结构调整的任务，为保证大气污染治理目标的实现和促进能源结构调整，我国积极推行“煤改气”工程，引导煤炭消费转为天然气等清洁能源消费。对于天然气行业的未来发展，西南证券认为，“煤改气”政策将成为未来五年内天然气消费快速增长的主要推手。
　　从天然气消费结构中分析，西南证券认为由于经济性和政策补贴影响，天然气的需求有望在城市燃气和工业燃料领域率先释放，其中做饭和民用采暖带来城市燃气需要提升，燃煤锅炉的改造任务将推动工业需求端的持续增长，气电经济性提升+政策补贴有望带动气电领域天然气需求爆发增长。

　　西南证券预计到2020年，全国用气人口将从2015年的2.86亿，增长到4.7亿，新增城市燃气需求达233亿立方米，重启10%以上增速模式，其中京津冀及周边地区天然气需求增量为81.5亿立方米。

　　
　　在工业燃料方面，由于燃煤锅炉的强制性改造，将带来工业领域对天然气需求的快速增长。西南证券预计，工业锅炉改造预计2017年带来新增天然气需求达54.8亿立方，十三五期间新增需求达370.4亿立方米。

　　由美国天然气行业市场化历程开始知道，天然气价格市场化直接推动需求的快速增长。尤其是在经历了垄断阶段，自美国天然气行业1978年开始进入市场化第一阶段，随着市场化的不断推进，先建立完善的定价机制，上游放开井口价格，中游实行管运分离，下游实行“用户选择计划”，美国天然气消费量于1986年开始终止下滑趋势，重新恢复至稳步增长模式。

　　近些年来，天然气气价改革政策不断出台，对于天然气改革的步伐也在逐步加快，“放开两头，管住中间”的政策将加速气改进程。西南证券预计随着气改的不断深入，未来天然气价格有望进一步下降，将推动天然气需求的快速增长。

　　（1）从美国天然气行业发展历史经验来看，天然气价格下降直接推动了天然气需求的快速增长，而随着天然气价格逐步市场化之后，天然气价格也由于供给的大幅增加出现下行趋势。当前阶段，我国工业用气价格较高，如果要有效提振工业领域对于天然气的需求，天然气价格下行趋势是必然；

　　（2）工业用气价格和居民用气价格将并轨。目前，我国工业用气价格和居民用气价格存在较大差异，居民用气价格显著低于工业用气价格。而从美国经验来看，美国工业用气价格低于居民用气价格，我们预计未来工业用气价格将大幅下降，工业用气和居民用气价格将实现并轨。